红星资本局8月15日消息，四川百茶百道实业股份有限公司向港交所提交上市申请，独家保荐人为中金公司。这意味着，继奈雪的茶(02150.HK)之后，又一家新式茶饮明星公司冲刺港交所。


(资料图片)

招股书显示，2022年，茶百道门店的零售额达到约人民币133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。根据弗若斯特沙利文的报告，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。

（一）

“老玩家”茶百道

公开资料显示，茶百道成立于2008年，首家门店开在成都温江二中附近，以学生为目标群体。

从时间来看，茶百道算是新茶饮界的“老前辈”了。如今的行业头部玩家喜茶成立于2012年，奈雪的茶成立于2015，被市场称为是新茶饮“元年”的热潮则发生在2015年。

不过，与很多新茶饮品牌不同的是，起初茶百道的发展速度并不快。

公开资料显示，2017年茶百道门店也才刚刚突破180家。

直到2018年以后，彼时的茶百道开始了自己的扩张之路，通过“直营+加盟”模式，开始跑马圈地。

与此同时，红星资本局注意到，2018年茶百道开始进行了一次全面的品牌升级。起家于成都的茶百道，将带有成都属性的大熊猫元素融入到产品设计中，取名“丁丁猫”。不仅是杯子的包装，店内装修的元素也与大熊猫有关。

网红IP化的打造为茶百道吸引了众多消费者前来打卡。除现制茶外，茶百道还推出了茶叶礼盒、茶杯、茶叶等衍生产品，均带有熊猫元素，受到年轻人追捧。

窄门餐眼数据显示，2019年-2022年，茶百道分别新增门店数量为367家、1485家、2844家、1817家。

2023年4月，茶百道在四川成都举办了2023品牌升级发布会上，企业宣布其门店数量已突破7000家。

（二）

新一轮大额融资备受关注

红星资本局注意到，今年6月茶百道获得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家知名投资机构跟投，当时在茶饮界掀起了巨大波澜。

之所以备受关注，一方面，这是茶百道创立十余年来第一笔公开融资，另一方面也是今年茶饮行业的第一次大额融资。

其实近年随着新茶饮竞争走入了下半场，行业内卷十分严重，竞争的白热化让行业加速洗牌。

在此背景下，资本对新茶饮的态度也逐渐趋于理性，2022年新茶饮“无人问津”更是成为行业共识。

因此茶百道6月公开融资消息一出，也振奋了整个新茶饮行业，让陷入融资冬季的新茶饮行业再次看到了一些新机会。

某种程度上，茶百道此轮融资代表着投资者对中国未来消费增长的看好及对新式茶饮的看好。

香颂资本董事沈萌表示：中国具有庞大的人口基数，饮茶历史悠久，因此投资者往往相信带有创新基因的新茶饮品牌具有成长潜力。茶百道在奶茶的基础上创新，在产品中引入更多元素，在配料等方面不断推陈出新，深受年轻消费群体的偏好。

由此可见，新茶饮品牌想要再次获得资本的青睐，并非没有机会，只是需要更加具体和鲜明的“故事”。

（三）

茶百道，有何竞争优势？

从目前国内新茶饮的市场竞争格局来看，第一梯队呈现奈雪、喜茶、蜜雪冰城“三足鼎立”的态势；而茶百道、CoCo都可、书亦烧仙草等连锁茶饮品牌成为中腰部玩家。

受到资本关注的茶百道，有何优势？

一方面，行业来看，茶百道所属的中档新茶饮市场，确实有更多的市场空间。

据中国烹饪协会联合多家机构共同发布《2021年中国新式茶饮行业研究报告》显示，定价10-20元的中端品牌占据近50%的市场份额，集中了茶百道、茶颜悦色、古茗、CoCo都可、1点点等多个品牌。

从门店数量上看，如今茶百道已经是第二梯队的领头羊，行业优势较为明显。

另一方面，从企业角度看，茶百道确实也有自己的打法和策略，以提高自己的护城河。

在产品层面，创新性的产品往往是餐饮企业能否活下去的关键。定位“鲜果与中国茶”，茶百道在产品创新上的投入并不少。

比如在产品包装上，茶百道1L的超级水果茶打出了新差异；此外，茶百道还与敦煌博物馆、泸州老窖推出联名产品，也收获了一波关注度。

在管理层面，加盟模式虽然能带来快速增长的店铺规模，但加盟商水平参差不齐，企业如何管理便成为关键。

2021年茶百道相关负责人在接受媒体采访时曾透露：“今年茶百道内部的运营团队已经有数百人，明年人数会过千，我们对公司所有的运营中心，业绩、营业额不是考核重点，看重的是QSC、大众点评评分、外卖回复率等基础工作。还有各种激励办法。对加盟商来说，门店的运营有3个梯队的标准，达到了最高的标准就有资格开新店，如果运营差，是没有资格开新店的。”

总的来说，茶百道的优势来自两个维度，首先是产品和品牌层面，“好喝+合理的价格+品牌塑造”让产品和品牌良性互动；其次是培训和运营层面，选人、教人、管人做到位，人对了事情就成功了一大半，最终受到资本的青睐。

对于未来发展，招股书显示，下一步茶百道将重点布局提高整体运营能力及强化供应链、品牌打造及推广活动、产品开发及创新等方面。

红星新闻记者 刘谧

编辑 杨程

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